Ethereum Krizde mi? 63%’lük Düşüş Endişe Yaratıyor

Giriş:

Son dönemde yaşanan sert düşüşler, kripto yatırımcılarının aklına tek bir soruyu getiriyor: Ethereum krizde mi? Aralık 2024’ten bu yana %63’ten fazla değer kaybeden ETH, analistlerin “kimlik krizi” olarak adlandırdığı bir sürece girmiş durumda. Token Agenda olarak bu içeriğimizde Ethereum’un düşüş nedenlerini, teknik sorunları ve gelecekteki olasılıkları detaylı bir şekilde inceliyoruz.

1. Ethereum Fiyatı Neden Düşüyor?

Ethereum’un fiyatı 17 Aralık 2024’te yaklaşık 4.000 dolardı. Bugün itibarıyla 1.486 dolardan işlem görüyor. Bu sert düşüşün nedenleri arasında:

Düşük işlem hacmi ve aktif adres sayısındaki gerileme
Düşen gas ücretleri nedeniyle yavaşlayan yakım oranı
Yüksek enflasyon oranı
Uniswap gibi büyük DEX’lerin kendi blokzincirlerine geçişi

gibi önemli faktörler yer alıyor. Özellikle Dencun güncellemesi sonrasında yakım oranının %50 düşmesi, arzı artırarak fiyat üzerinde negatif baskı yarattı.

2. Ethereum’un Enflasyonu Artıyor mu?

Ethereum, “The Merge” sonrası daha düşük enerji tüketimiyle çalışan bir PoS modeline geçti. Ancak bu geçişin ardından arzda büyük artışlar görüldü. Örneğin:

Mart 2024’ten bu yana dolaşıma giren ETH miktarı: 533.986 ETH
Günlük ortalama enflasyon: 2.201 ETH
Yıllık tahmini arz artışı: 946.000 ETH (yaklaşık 1,46 milyar dolar)

Bu oran, Bitcoin’in %0,8 olan enflasyonuna kıyasla rekabet açısından ETH’yi zayıf bırakıyor. Solana’nın %8’in üzerinde olan yüksek enflasyonu ise agresif büyüme stratejisini yansıtıyor.

3. Ethereum’un Kimlik Krizi: Altcoinler Karşısında Geri Mi Kalıyor?

Ethereum’un fiyatı kadar itibarı da tartışma konusu. Fineqia’dan analist Matteo Greco, ETH’nin geçmişte Bitcoin’in “gümüşü” olarak görüldüğünü, ancak artık BNB, Solana ve XRP gibi rakiplerin Ethereum’un önüne geçme ihtimalinden söz edildiğini belirtiyor.

Ethereum’un piyasa değeri 2021’e kıyasla %65 azaldı.
Geliştirici ve yatırımcı ilgisi ciddi ölçüde düştü.
“Vitalik Buterin’in tek karar alıcı olması” gibi açıklamalar güven kaybına neden oldu.

Bununla birlikte, ağda gerçekleşen işlemler ve gelirler de azalmış durumda. Token Terminal verilerine göre Ethereum’un Layer 1 geliri son altı ayda %99 düştü.

4. Ethereum ETF’leri ve Uniswap’ın Etkisi

ETH spot ETF’leri, beklenen ilgiyi görmedi. Temmuz 2024’ten bu yana yalnızca 2,4 milyar dolar net giriş sağlandı. Aynı dönemde Bitcoin ETF’leri 36 milyar dolarlık fon çekti.

Bu durum, büyük yatırımcıların henüz Ethereum’a güvenmediğini gösteriyor.

Ayrıca Uniswap’ın kendi blokzincirine geçişiyle Ethereum üzerindeki DEX hacmi %5 azaldı. Dune Analytics verilerine göre bu, Ethereum’un işlem gelirlerinde düşüşe neden oldu.

5. Ethereum Gerçekten Krizde mi?

Analistlerin büyük bölümü bu soruya “Hayır” diyor. KernelDAO CEO’su Amitej Gajjala, ETH’nin DeFi ve NFT alanlarında hâlâ en baskın oyuncu olduğunu belirtiyor. Verilere göre:

Ethereum’daki stablecoin arzı: 233 milyar dolar
Toplam kilitli varlık: Rakiplerinden 8 kat fazla
Gerçek varlıkları temsil eden token’ların %87’si Ethereum üzerinde

Tectum CEO’su Guseff ise mevcut düşüşün daha çok Trump sonrası belirsizleşen küresel ekonomiyle ilgili olduğunu söylüyor. Riskli varlıklardan kaçış, ETH’yi de etkiledi.

6. Ethereum İçin Umut Var mı?

Ethereum’un 7 Mayıs 2025’te çıkması beklenen Pectra Güncellemesi, ağın ölçeklenebilirliğini artırmayı ve işlem ücretlerini azaltmayı hedefliyor. Ayrıca:

Apple TV ve Amazon Prime ile yapılacak “Vitalik: An Ethereum Story” belgeseli
ZkSync ile ortaklıklar
Reel varlıklara dayalı token’larda liderlik

gibi gelişmeler ETH’nin yalnızca teknik değil, kültürel olarak da genişlediğini gösteriyor.

Kapanış:

Ethereum krizde mi? sorusunun yanıtı karmaşık. Fiyat düşüşü ve teknik zorluklara rağmen Ethereum hâlâ Web3’ün merkezinde. Uzun vadeli potansiyelini koruyan ETH, geçici sorunlardan ziyade yapısal bir dönüşüm yaşıyor olabilir. Token Agenda olarak gelişmeleri anlık olarak takip etmeye devam ediyoruz.

Kaynak: Crypto News

🚨 Risk Uyarısı: Bu yazıdaki bilgiler yalnızca herkese açık zincir üstü veriler ve toplulukta dolaşan bilgilere göre oluşturulmuştur. Hiçbir şekilde yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Kripto para piyasası yüksek risk barındırır. Sonuç olarak, yatırımlarınızı yaparken mutlaka kendi araştırmanızı yapın ve risk toleransınızı göz önünde bulundurun.